Modelo de Riesgos Proporcionales de Cox aplicado a empresas en Manabí - Ecuador

Resumen

La investigación analiza los determinantes financieros de la supervivencia empresarial en la provincia de Manabí, Ecuador, mediante la estimación de un modelo de riesgos proporcionales de Cox. Se utilizó una muestra de 174 empresas (con 83 de evento de cierre) correspondiente a la información de la (Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, 2025), acumulando 2.848 unidades de tiempo bajo riesgo. Se incorporó variables estandarizadas sobre: rentabilidad sobre activos (z_ROA), apalancamiento financiero (z_APF) y rotación de ventas logarítmica (z_ln_RV). Demostrando que la rentabilidad reduce significativamente el riesgo de cierre (HR = 0,788; p < 0,01), al igual que la rotación de ventas (HR = 0,038; p < 0,01), y tener efectos protectores sobre la supervivencia de las empresas. En contraste, el apalancamiento financiero incrementa el riesgo que tienen las empresas sobre su salida del mercado en un 10,9% ante el aumento de una desviación estándar (HR = 1,109; p < 0,01).