J. Macías, G. Amén; / Journal Business Science 3 (2022) 93 - 104
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93
HERRAMIENTAS FINANCIERAS Y SU INFLUENCIA EN LA TOMA DE
DECISIONES DE LAS MEDIANAS EMPRESAS
FINANCIAL TOOLS AND DECISION-MAKING OF MEDIUM-SIZED ENTERPRISES
Johanna Macías Guerrero
1
, José Guillermo Amén Carreño
2
Universidad Técnica de Manabí
1,2
johanna.macias@utm.edu.ec
1
, jose.amen@utm.edu.ec
2
Johanna Macias Guerrero https://orcid.org/0000-0001-6823-264X
José Guillermo Amén Carreño https://orcid.org/0000-0002-2495-1455
Recibido: 11 / 11 /2022 Aceptado: 1 / 12 / 2022
Clasificación JEL: H25, M12, P34
RESUMEN
El objetivo del presente estudio consistió en evaluar las herramientas financieras y su incidencia
en la toma de decisiones de las medianas empresas de la ciudad de Portoviejo, periodo 2019-2020. Se aplicó
una investigación con enfoque mixto, se analizó de manera cualitativa y cuantitativa las variables del tema,
mediante una revisión documental y aplicando una encuesta a 15 gerentes de medianas empresas de la
ciudad, seleccionadas del ranking empresarial publicado por la Superintendencia de Compañías, Valores y
Seguros, con el fin de determinar la relación existente entre las herramientas financieras y la toma de
decisiones, con la aplicación de la prueba de correlación de Pearson. Los resultados reflejan una relación
altamente significativa entre las variables con un valor r = 0.725, concluyendo que la aplicación de
herramientas financieras tienen un efecto positivo sobre las decisiones tomadas por los directivos,
orientadas principalmente en mejorar sus utilidades y lograr mayor crecimiento empresarial.
PALABRAS CLAVE: Decisiones empresariales, gestión, indicadores, información financiera, empresa.
ABSTRACT
The objective of this study was to evaluate the financial tools and their impact on decision making
of medium-sized companies in the city of Portoviejo, period 2019-2020. A research with a mixed approach
was applied, the variables of the subject were analyzed qualitatively and quantitatively, through a
documentary review and applying a survey to 15 managers of medium-sized companies in the city, selected
from the business ranking published by the Superintendence of Companies, Securities and Insurance, in
order to determine the relationship between financial tools and decision making, with the application of
Pearson's correlation test. The results reflect a highly significant relationship between the variables with a
value r = 0.725, concluding that the application of financial tools has a positive effect on the decisions made
by managers, mainly oriented to improve their profits and achieve greater business growth.
KEYWORDS: Business decisions, management, indicators, financial information, company.
J. Macías, G. Amén; / Journal Business Science 3 (2022) 93 - 104
Facultad de Ciencias Administrativas. Universidad Laica Eloy Alfaro de Manabí. Manta, Ecuador.
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INTRODUCCIÓN
En la actualidad la crisis sanitaria mundial representa un problema de gran magnitud en la
económica local y personal, ya que la pandemia por covid–19 no solo afectó al sistema de salud sino
también agravó los problemas sociales, económicos y financieros de varios países del mundo,
direccionando a que los gobiernos tomaran decisiones para mitigar dichos sucesos y así poder surgir en
medio de una etapa de recesión (Jumbo et al., 2020). Así, los establecimientos de las diferentes partes del
mundo se encuentran en constante crecimiento lo cual se debe a los avances del medio, tanto en tecnología
como en innovación, es por ello que los negocios de la actualidad deben mantenerse competitivos en el
mercado más que nada cuando poseen una estructura amplia, a diferencia de las medianas empresas que
muy pocas veces debido a la incertidumbre o los riesgos mantienen una relación alejada a las decisiones de
inversión o financiamiento (De la Puente, 2017).
A nivel global, las medianas empresas representan uno de los sectores con mayor productividad
en un país por lo que se consideran fundamentales para el crecimiento económico, sin embargo, crecer y
mantenerse en el mercado constituye un reto, especialmente en un entorno dinámico que requiere de una
planeación constante de estrategias que permitan desarrollarse en el ámbito empresarial, por lo que es
importante contar con herramientas financieras idóneas que proporcionen información razonable para la
toma de decisiones acertadas y alcanzar los resultados esperados (Mendoza et al., 2021).
Se considera herramientas en el ámbito financiero a todos los recursos que tienen como fin
contribuir al desarrollo de las actividades y cumplimiento de las obligaciones en una entidad, además,
permiten llevar de manera organizada todas las transacciones y cuentas que se resumen en los informes
financieros para facilitar la toma de decisiones relacionadas con el futuro de la empresa (Vinueza, 2015).
En este sentido, la gestión financiera de las empresas requiere de la aplicación de herramientas que sirvan
para la administración adecuada de los recursos, conocer la posición financiera en la que se encuentra para
hacer frente a sus obligaciones tanto a corto como a largo plazo y en determinado momento tomar
decisiones de inversión o financiamiento.
La toma de decisiones es considerada como un proceso para dar solución a un problema, es la
parte en la que se trata de escoger la mejor opción entre un conjunto de opciones, es la respuesta dada a un
problema específico, la solución que se adopte ante una situación crítica o evento adverso (Guzmán, 2018).
Las decisiones incluyen “soluciones operativas, elaboración de planes, preparación de programas de acción,
creación de políticas y establecimiento de objetivos, entre otros” (Irrazabal, 2018, p. 4).
Un estudio realizado en Santiago de Chile por Dini & Stumpo (2020) revela que muchas medianas
empresas no disponen de registros contables y en algunos de los casos no son llevados de manera correcta,
limitando la toma de decisiones acertadas frente a los cambios del entorno económico y tecnológicos que
se viven a diario en el ámbito empresarial. En este sentido, se considera que la contabilidad más que una
estrategia es una herramienta para los clientes internos y externos al facilitar información del estado
contable-financiero en el que se encuentra la empresa, además, genera un valor agregado y es parte
fundamental en la mejora continua de la gestión mediante indicadores financieros, presupuestos, control
interno, entre otras actividades y procesos que coadyuvan al logro de los objetivos estratégicos de la
empresa.
En Colombia una gran parte de los obstáculos que limitan el crecimiento económico y desarrollo
interno de las mediana empresas, tienen su origen en el inconveniente para el acceso a las fuentes de
financiamiento, por la falta de información financiera que permita a las entidades evaluar su éxito o fracaso,
así como su buen o mal desempeño (Báez & Puentes, 2018). Por lo que es importante que los empresarios
dejen de pensar solo en las utilidades y se enfoquen en lograr su objetivo en base a una planificación
estratégica y financiera a corto y largo plazo, que les permita tomar decisiones de inversión en proyectos
que aumenten la rentabilidad al costo de capital y flujo de efectivo, mantener una estructura financiera
adecuada para minimizar riesgos financieros y así lograr crecer con acceso al financiamiento y con
estabilidad.
Las medianas empresas en Ecuador representan el 1.6% del tejido empresarial y generan el 17.2%
de empleo; se considera que este tipo de empresas es la que genera mayor calidad en cuanto a estabilidad
de ingresos, mayor número de trabajadores, mayor disponibilidad de capital, acceso a tecnología y mayor
nivel de inversión en relación a la microempresa, favoreciendo así al aumento de los niveles de
productividad (Ron & Sacoto, 2017). De acuerdo con el Servicio Ecuatoriano de Normalización (2019) la
mediana empresa es aquellas que tiene un valor en ingresos anuales de $1’000.000 - $5’000.000 y de 50 a
199 empleados, si la empresa se encuentra registrada en la Superintendencia de Compañías debe presentar
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cada año a este organismo regulador los estados financieros con sus respectivos anexos en cumplimiento
de los artículos 20 y 23 de la Ley de Compañías (Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros 2020).
Se debe mencionar que Ecuador en el año 2019 estuvo enfrentado a situaciones que afectaron la
economía, como lo fue convulsión social de octubre del mismo año que mostraba el descontento de los
habitantes por el alza en los precios del combustible, la situación se apaciguó en marzo de 2020 con la
detección de los primeros casos de covid, obligando a los gobiernos a paralizar las actividades económicas
y poner en confinamiento a toda la población (Red de Instituciones Financieras de Desarrollo y Equifax,
2020). Esta paralización de las actividades afectó en gran parte a las medianas empresas, aquellas que se
dedicaban al comercio autónomo, manufacturero y de servicio, ya que al no generar ventas tampoco
generaban ingresos y con ello, la escasa liquidez era el factor determinante para el incumplimiento de sus
obligaciones con terceros, teniendo consecuencias en el modelo de gestión que poseía cada negocio
(Rodríguez, et al., 2020).
Estas situaciones obligaron a los medianos empresarios de Manabí a recurrir a fuentes de
financiamiento, para lo cual requieren de información financiera de carácter histórico, proveniente de los
estados financieros, sin embargo, son muy pocas las medianas empresas que disponen de este tipo de
información de una forma ordenada y guiada por una profesional contable, debido a que invierten poco en
gestión de la información, lo que implica un insuficiente dominio sobre los procesos de la empresa y de los
sistemas financieros, lo que incide en la toma de decisiones por parte de los directivos (Subía et al., 2018).
Es aquí, donde resalta la importancia de contar con herramientas de gestión financiera, porque de
esta manera la administración de los recursos de una organización podrán monitorear si los movimientos
del capital permiten aumentar la rentabilidad de los negocios, tomando como base el aporte de los
instrumentos financieros en la toma de decisiones para mejorar cualquier contingente a los que debe
enfrentarse y acceder a fuentes de financiamiento para fortalecer su estructura financiera y disminuir riesgos
que pueden llevar al cierre definitivo de la empresa (Armijos et al., 2020). Por ello, se ratifica que cuando
una entidad aplica herramientas financieras para mejorar su gestión, la toma de decisiones propicia un
crecimiento significativo, que por lo general está apoyado de instrumentos tecnológicos que optimizan los
recursos y aumentan los beneficios, ya que de esta forma las empresas logran mayor competitividad dentro
del mercado en el que operan (Huacchillo et al., 2020).
Esta es una de las razones por las cuales las empresas medianas tienen mayores limitaciones en el
mercado, destacando también la participación de factores externos que impiden un desarrollo eficiente en
la administración de los recursos de un negocio, considerando para este caso la ciudad de Portoviejo, en
donde se resalta que desde el 2016 a causa del terremoto el sector comercial tuvo inconvenientes en sus
actividades, las cuales se agravaron en el 2020 como consecuencia de la pandemia por covid–19.
De acuerdo al ranking de empresas emitido por la Superintendencia de Compañías, Valores y
Seguros (2020) existen un total de 59 empresas de este tipo en el cantón, dedicadas a la prestación de
servicios y al comercio, mismas que generan un total de ingresos por ventas que fluctúa entre $1’000.000
y 4’000.000 millones de dólares anual, por lo que es de gran relevancia el uso de herramientas financieras
dentro de estas para la administración adecuada de sus recursos y tomar decisiones frente a situaciones que
se originan del entorno tanto interno como externo, que en ocasiones impiden su crecimiento y desarrollo
progresivo.
En este sentido, el objetivo de esta investigación es evaluar las herramientas financieras y su
incidencia en la toma de decisiones de las medianas empresas de la ciudad de Portoviejo, periodo 2019-
2020.
METODOLOGÍA
Esta investigación tiene un enfoque mixto, ya que se analiza información tanto cualitativa como
cuantitativamente, lo cual requiere del uso de técnicas de recolección de datos como la documental y la
encuesta. El diseño de la investigación es no experimental y de corte transversal porque se centra en
describir y medir situaciones a las variables sin que estas sean modificadas. Así mismo, el tipo de
investigación es descriptiva y correlacional porque se explica y cuantifica la relación que existe entre las
herramientas financieras y la toma de decisiones.
La población está constituida por 59 medianas empresas que constan en el Ranking empresarial 2020
publicado por la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros de Ecuador. El tipo de muestreo es
aleatorio simple, y para la determinación de la muestra se aplicó la siguiente fórmula propuesta por
Hernández - Sampieri & Mendoza (2018) para estudios de población finita:
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96
=
2
2
(
− 1
)
+
2
Dónde:
n= Tamaño de la muestra
K= Nivel de confiabilidad (1,645)
N= Población de estudio (59)
P= Probabilidad que se produzca un fenómeno o proporción de muestra (0,95)
Q= Probabilidad contraria a que se produzca (0,05)
E= Error admisible (0,08)
=
(59)(1.645)
2
(0.95)(0.05)
0.08
2
(
59 − 1
)
+ (1.645)
2
(0.95)(0.05)
=
(59)(2.706025)(0.95)(0.05)
0.0064
(
58
)
+ (2.706025)(0.95)(0.05)
=
7.5836
0.3712 + 0.1285
=
7.5836
0.4997
= 15.17
≈ 15
Por tanto, la muestra considerada asciende a 15 medianas empresas ubicadas en Portoviejo, de
quienes se presenta de manera consolidada datos financieros que permiten conocer la situación financiera
2019-2020 de este sector societario de la ciudad.
Las técnicas aplicadas se fundamentan en una revisión documental de criterios más relevantes
relacionados con las variables del tema, así como información financiera disponible en el sitio web de la
Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros referente a las medianas empresas objeto de análisis,
también, se aplicó el instrumento de encuesta a 15 gerentes de las medianas empresas consideras como
muestra, la misma que estuvo estructura con preguntas cerradas adaptadas del modelo de encuesta aplicado
por Parrales et al. (2020), con una escala Likert del 1-3, dónde 1= Siempre, 2= Casi siempre y 3= Nunca;
validado mediante el coeficiente Alfa de Cronbach. Este coeficiente es empleado para determinar la
relación entre dos o más conjuntos de rangos, donde el valor asumido por el coeficiente es 0 y el máximo
1, aceptándose en valores mayores a 0.5; valorado por la siguiente escala: 0 correlación nula, 0.00-0.20
muy baja, 0.20-0.39 baja, 0.40-0.59 moderada, 0.60-0.79 alta, 0.80-0.99 muy alta y 1 correlación perfecta
(Hidalgo et al., 2022). Cabe destacar que los datos fueron procesados en el programa SPSS Statistics 25.
RESULTADOS
Para determinar la fiabilidad de la encuesta se aplicó el Coeficiente Alfa de Cronbach cuyo
resultado se muestra en la tabla 1.
Tabla 1
Estadísticas de fiabilidad
Alfa de Cronbach
Alfa de Cronbach basada en
elementos estandarizados
N de elementos
,717
,749
16
Nota. Extraído de encuesta aplicada a gerentes de las medianas empresas de Portoviejo, SPSS 25.
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El coeficiente Alfa de Cronbach aplicado a los ítems del instrumento, se calculó a través del
software SPSS y su resultado fue de 0.717 indicando una confiabilidad aceptable, ya que se encuentra en
el rango 0.70-0.90, concluyendo así que la consistencia interna del instrumento utilizado es aceptable y
procede su aplicación.
En este sentido, los resultados de la encuesta aplicada a los gerentes de medianas empresas
que se encuentran localizadas en la ciudad de Portoviejo muestra lo siguiente:
Figura 1. Presentación oportuna a la gerencia de estados financieros para la toma de decisiones
Nota. Extraído de encuesta aplicada a gerentes de las medianas empresas de Portoviejo
Los estados financieros en el 67% de la mediana empresas de Portoviejo son presentados
siempre de manera oportuna para que los gerentes tomen las decisiones que consideren acertadas
para el bienestar de la empresa. Por otra parte, el 33% indicó que a veces los gerentes reciben de este
tipo de información de manera acertada. Cabe destacar que, la información expresada en los estados
financieros permite a los directivos y demás interesados conocer cómo está llevando a cabo la
empresa sus operaciones y en base a los resultados que estos reflejan, tomar decisiones acertadas que
tienen como fin cumplir con los objetivos y metas que se plantea a determinado plazo.
Figura 2. Aplicación de herramientas financieras para conocer la rentabilidad de la empresa
Nota. Extraído de encuesta aplicada a gerentes de las medianas empresas de Portoviejo
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
67%
33%
0%
Siempre A veces Nunca
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
53%
47%
0%
Siempre A veces Nunca
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El 53% de los gerentes aplican de manera periódica herramientas que les ayudan a
determinar la rentabilidad de las empresas, mientras que el 42% las aplica a veces. Es importante
recalcar que la aplicación de herramientas financieras dentro de una empresa aporta información
razonable para cambiar de manera parcial o total la gestión de las actividades de la empresa y
mejorar la probabilidad de obtener una mayor rentabilidad, con la optimización del uso de sus
activos y administración adecuada de sus costos y gastos para incrementar la utilidad.
Figura 3. Herramientas financieras consideradas para la toma de decisiones en la empresa
Nota. Extraído de encuesta aplicada a gerentes de las medianas empresas de Portoviejo
Las herramientas consideradas por los gerentes para la toma de decisiones de acuerdo con
los datos de la figura 3 son: El estado de situación financiera en un 60% siempre y 40% a veces. El
estado de resultados el 47% lo aplica siempre, el 53% a veces. El flujo de efectivo es considerado
siempre por el 40% los gerentes en la toma de decisiones, en un 27% a veces y el 33% nunca emplea
esta herramienta. Los indicadores financieros son utilizados siempre por el 53% de los gerentes y a
veces por el 47%. En referencia a el análisis comparativo el 27% lo aplica siempre, 53% a veces y
20% nunca considera esta herramienta para tomar decisiones. La gestión de costos es usada siempre
por el 53% de los gerentes para tomar decisiones, por el 33% a veces y el 13% nunca.
Indistintamente del tamaño de una empresa, gestionar de manera adecuada los recursos
principalmente los financieros es fundamental en nuestro medio, especialmente para tener acceso a
financiamiento como fuente alternativa a los recursos propias de la empresa, así también, las herramientas
financieras como el estado de situación financiera y estado de resultados al mantenerlas actualizadas de
manera constante permiten determinar entre otros aspectos financieros la capacidad que tendrá la empresa
para hacer frente a sus obligaciones.
Figura 4. Decisiones en las que inciden las herramientas financieras aplicadas en la empresa
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Estado de
situación
financiero
Estado de
resultados
Flujo de
efectivo
Indicadores
financieros
Análisis
comparativos
Gestión de
costos
60%
47%
40%
53%
27%
53%
40%
53%
27%
47%
53%
33%
0% 0%
33%
0%
20%
13%
Siempre A veces Nunca
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Nota. Extraído de encuesta aplicada a gerentes de las medianas empresas de Portoviejo
Al hacer énfasis en las opciones de respuesta que tuvieron mayor porcentaje (ver figura 4),
las herramientas financieras según el 80% de los gerentes tienen incidencia siempre sobre las
decisiones de inversión, mientras que el 73% considera que contribuyen siempre a las decisiones de
financiamiento. Por otra parte, el 60% cree que a veces tienen inherencia en las decisiones de
operación y en las decisiones de gestión de riesgos, el 53% señaló que a veces podrían incidir en las
decisiones de dirección. En consecuencia, las decisiones que se toman en una empresa en base a la
información que proporcionan las herramientas financieras pueden variar según las necesidades o
situaciones tanto internas como externas a las que debe enfrentarse para mantenerse en el mercado,
que cada vez es más competitivo y las obliga a innovar y estar constantemente cambiando.
Figura 5. ¿Considera que sus decisiones se orientan a mejorar sus utilidades y por consiguiente un mayor
crecimiento de la empresa?
Nota. Extraído de encuesta aplicada a gerentes de las medianas empresas de Portoviejo
De acuerdo con los datos presentados en la figura 5, el 80% de los gerentes consideran que las
decisiones se direccionan a mejorar los niveles de utilidad y lograr un mayor crecimiento de la empresa,
mientras que, el 20% cree que a veces. Por lo general, el fin de quien dirige una organización es tomar
decisiones oportunas que permitan cumplir con las metas y objetivos, alcanzar un punto óptimo de utilidad
que garantice la estabilidad y expansión, situaciones que pueden lograrse con el uso adecuado de las
herramientas financieras aplicadas por la empresa.
A continuación, en la tabla 2 se presenta la correlación de las variables que intervienen en la
temática planteada: herramientas financieras y toma de decisiones, mediante la prueba de correlación de
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
Decisiones de
inversión
Desiciones de
financiamiento
Decisiones de
operación
Decisiones de
gestión de riesgos
Decisiones de
dirección
80%
73%
40% 40%
47%
7%
13%
60% 60%
53%
13% 13%
0% 0% 0%
Siempre A veces Nunca
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
80%
20%
0%
Siempre A veces Nunca
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Pearson, realizada a partir de los resultados obtenidos en la encuesta aplicada a los gerentes de las 15
medianas empresas de Portoviejo consideradas objeto de análisis en esta investigación.
Tabla 2. Correlación de variables
Herramientas
financieras
Toma de
decisiones
Herramientas financieras
Correlación de Pearson
1
,723
**
Sig. (bilateral)
,000
N
15
15
Toma de decisiones
Correlación de Pearson
,723
**
1
Sig. (bilateral)
,000
N
15
15
**. La correlación es significativa en el nivel 0,01 (bilateral).
El valor del estadístico r de Person es de 0.723, indicando una correlación muy significativa. Por
lo que se puede afirmar con un 99% de confianza, que entre las dos variables: herramientas financieras y
toma de decisiones hay una correlación positiva buena, ya que su valor del Sig. (bilateral) es de 0.000, que
se encuentra por debajo del 0.01 requerido.
De acuerdo a los resultados obtenidos las herramientas financieras que se emplean con mayor
frecuencia para la toma de decisiones en las medianas empresas es el estado de situación financiera, estado
de resultados e indicadores financieros, considerando esta premisa y para conocer cómo se han desarrollado
las medianas empresas de Portoviejo durante los años 2019 y 2020, se presenta un análisis de los principales
indicadores financieros de las empresas objeto de análisis, tomando como base los estados financieros
publicados en la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros.
Tabla 3. Indicadores financieros-medianas empresas de Portoviejo
INDICADORES
FINANCIEROS
FÓRMULA
2019
2020
VARIACIÓ
N
Índices de liquidez
Liquidez general
1,53
veces
1,64
veces
0,11 veces
Liquidez absoluta
0,11
veces
0,12
veces
0,001 veces
Índices de solvencia
Ratio de
endeudamiento total
54,68% 60,08% 5,39%
Estructura de capital
120,68% 150,49% 29,81%
Índice de rentabilidad
Rentabilidad sobre
activo (ROA)
3,33% 2,46% -0,87%
Rentabilidad de
ventas netas
5,41% 5,67% 0,27%
Rentabilidad
Patrimonial (ROE)
7,34% 6,16% -1,18%
Índices de actividad
Rotación de
inventarios
1,25
veces
1,07
veces
-0,18 veces
Activo Corriente
Pasivo
Corriente
Efectivo y equivalentes a efectivo
Pasivo Corriente
Pasivo total
Activo total
Pasivo total
Patrimonio
Utilidad neta
Total
de
Activos
Utilidad neta
Ventas
netas
Utilidad neta
Patrimonio
Costo de venta
Inventario
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Rotación de activos
totales
0,62
veces
0,43
veces
-0,18 veces
Rotación de activos
fijos
1,19
veces
0,85
veces
-0,33 veces
Rotación de cartera
2,58
veces
1,90
veces
-0,67 veces
Periodo medio de
cobro
140 días 189 días 49 días
Índices de endeudamiento
Endeudamiento del
activo
54,68% 60,08% 5,39%
Endeudamiento
patrimonial
120,68% 150,49% 30%
Apalancamiento
220,68% 250,49% 30%
Nota. Elaborados en referencia a los estados financieros 2019-2020 de las medianas empresas de Portoviejo
publicados en la Superintendencia de Compañías.
Los indicadores financieros de la tabla 3 muestran que, las medianas empresas en el año 2019
tuvieron una liquidez general de 1.53 veces y en el 2020 de 1.64 veces, con una variación de 0.11 veces de
un año a otro. Por lo tanto, se determina que las empresas objeto de análisis cuentan con una media aceptable
ya que se encuentran por encima de la unidad, lo que indica que tiene suficientes activos corrientes para
hacer frente a sus obligaciones a corto plazo. En lo referente a la liquidez absoluta, estas empresas tuvieron
en el año 2019 0.11 y en el 2020 0.12, en tanto, la estructura corriente se encuentra con mayor concentración
en exigible y realizable.
En lo referente a los indicadores de solvencia, el endeudamiento total en el año 2019 fue de 54.68%
y en el 2020 de 60.08% mostrando un aumento en el endeudamiento del 5.39%, por tanto, se denota que
las medianas empresas de Portoviejo cuentan con un financiamiento alto, tanto de proveedores como de
instituciones financieras para solventar sus activos. El indicador de estructura de capital en el 2019 fue de
120.68% y 2020 de 150.49% por lo que existió un aumento de los pasivos en base patrimonial.
La rentabilidad sobre activos en el 2019 fue de 3.33% y en el año 2020 de 2.46% por lo que se
observa una disminución en este indicador, reflejando así que existe eficiencia en el manejo de sus activos
para generar beneficios. En la rentabilidad de ventas netas en el año 2019 fue de 5.41% y en el 2020 de
5.67% mostrando así un incremento de este indicador de 0.27%, lo que indica que existió una
administración adecuada de los ingresos, costos y gastos. La rentabilidad sobre patrimonio en el año 2019
fue de 7.34% y en el 2020 de 6.16% con una variación de 1.18% que indica una disminución del beneficio
obtenido en el último año analizado.
En los indicadores de actividad, el indicador de rotación de inventario en el 2019 fue de 1.25 veces
y en el siguiente año 1.07 veces, por tanto, existió una variación significativa del costo de venta. El
indicador de activos totales en el 2019 fue de 0.62 veces y en el 2020 0.43 veces con una variación que
indica una disminución de 0.18 veces, por tanto, en el último año existió dificultad para que las existencias
se conviertan en ingresos. La rotación de activos fijos en el año 2019 fue de 1.19 veces y en el 2020 de 0.85
veces, mostrando una disminución de 0.33 veces, lo que permite deducir que las ventas disminuyeron a la
inversión que se tuvo en activos fijos. El indicador de rotación de cartera en el año 2019 fue de 2.58 veces
en el 2020 de 1.90 veces con una disminución de 0.67 veces, indicando así que se tardó más en el 2020 en
convertir en efectivo las cuentas por cobrar, lo que guarda relación con el periodo medio de cobro que en
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el año 2019 fue de 140 días mientras que en el 2020 este fue de 189 días, reflejando una variación de 49
días, por lo tanto, se confirma que existió retraso en los cobros.
En lo referente al indicador de endeudamiento del activo, en el año 2019 fue de 54.68% y en el
año 2020 de 60.08% con una variación de 5.39%, mostrando así que en el segundo año las medianas
empresas dependieron mucho de sus acreedores y, por tanto, su capacidad de endeudamiento fue limitada.
El endeudamiento patrimonial fue de 120.68% en el año 2019 mientras que en el 2020 fue de 150.49% con
una variación de 30%, deduciéndose de esta manera que gran parte de los fondos empleados por estas
empresas provienen de terceros. El apalancamiento en el año 2019 fue de 220.68% y en el año 2020 fue de
250.49% con una variación de 30%, indicando que las medianas empresas analizadas son apalancadas, es
decir, que la mayoría de sus activos se han financiado con deuda a terceros y en el caso que disminuyan sus
activos podría absorber el patrimonio.
En definitiva, al establecer la relación de los resultados obtenidos en los indicadores durante los
años 2019 y 2020, se considera que las medianas empresas analizadas pueden tomar decisiones que les
permitan mejorar su actividad económica, así como la eficiencia en las operaciones que estén relacionadas
con la liquidez, nivel de endeudamiento, rentabilidad y otros indicadores que son fundamentales para
establecer medidas correctivas, especialmente en el caso de que no muestren niveles de eficiencia
adecuados y presente dificultad para minimizar el riesgo de tomar decisiones equivocadas que podrían
afectar a la estructura de las medianas empresa.
DISCUSIÓN
La presentación oportuna de la información financiera a la gerencia tiene un impacto positivo en
las medianas empresas, ya que les permite conocer de manera oportuna y fiable la posición financiera en la
que se encuentra para tomar decisiones apropiadas que incidirán en los resultados y cumplimiento de las
metas propuestas tanto a corto como a largo plazo. Al respecto, Castrellón et al. (2021) sostiene que los
estados financieros generan un efecto significativo principalmente sobre las decisiones que se toman en
busca de mejorar los indicadores y beneficios de la empresa. Sin embargo, Villacís & Moreno (2021)
señalan que aún existen empresas que no usan la información financiera o le dan poca importancia al
seguimiento de la evolución de la empresa a través de herramientas financieras como indicadores y otras,
que por lo general son requeridas por los entes de control y aportan a la gestión empresarial.
Muchas de las medianas empresas utilizan principalmente el estado de situación financiera y el
estado de resultados como fuente de información para determinar otras herramientas como los indicadores
financieros y conocer aspectos relacionados con la liquidez, endeudamiento, rentabilidad y otros que le
permiten identificar su estado actual, predecir su evolución a futuro y tomar acciones correctivas orientadas
a maximizar los recursos disponibles, obtener mayores beneficios y garantizar en cierta forma la
permanencia de la empresa en el mercado. Huacchillo et al. (2020) concuerdan en que indistintamente de
cual sea el objeto para el que se creó la empresa es necesario tomar decisiones que tendrán una repercusión
financiera y estas se generan de las cifras que se presentan en los estados financieros.
Por otra parte, Tolentino et al. (2020) indican que los estados financieros referidos son los más
aplicados en la toma de decisiones, porque permiten evaluar la posición financiera, presente y pasada, así
como los resultados obtenidos en el desarrollo de las operaciones de una empresa, con el principal objetivo
de proyectarse a futuro y tomar las mejores decisiones administrativas y económicas. Sin duda alguna estos
informes financieros proporcionan una base para proyectarse en posibles escenarios y de esta manera prever
acciones de mejora. Es por ello, que Mendoza et al. (2021) considera que las herramientas financieras son
una fuente de crecimiento y competitividad que permiten aprovechar oportunidades mediante el uso
adecuado de los recursos.
CONCLUSIONES
La aplicación de los estados financieros en las medianas empresas a más de constituir una
exigencia por parte de los organismos de control como la Superintendencia de Compañías, Valores y
Seguros es una fortaleza, permiten generar datos para analizar tanto su entorno general como específico,
tomar decisiones y desarrollar estrategias que le ayudarán a enfrentar diversas situaciones, que podrían
tener un impacto poco favorable sobre los resultados esperados y consecuencias colaterales a la empresa.
Las decisiones de inversión y financiamiento tomadas por las medianas empresas están ligadas a
la información que generan las herramientas financieras, por lo tanto, además de que los directivos reciban
los estados financieros de manera oportuna, es también fundamental que posean los conocimientos
necesarios para interpretar los datos reflejados en dichos informes y de esta manera tomar las mejores
decisiones en búsqueda de la creación de un mayor capital, basándose en las metas establecidas, sin dejar
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de lado la misión y visión de la organización, por tanto, se concluye que las herramientas financieras inciden
de manera significativa en la toma de decisiones.
En este sentido, es fundamental que las empresas en general sin importar su tamaño hagan
conciencia de la real importancia que tiene generar información financiera fiable, por medio de
herramientas financieras que aportan valor a las operaciones y toma de decisiones orientadas a dar un mejor
rumbo a la empresa, pues no disponer de datos financieros adecuados dificulta la toma de decisiones
especialmente en un entorno donde surgen de manera precipitada cambios a nivel económico y tecnológico,
y, si como empresa no se está preparado para enfrentar este tipo de factores, es muy probable que la empresa
no se desarrolle de manera idónea y en el peor de los casos fracase.
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